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上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

Emma觀點：

近期美國十年期公債殖利率上升，那斯達克下跌，就有些客戶問了，債券殖利率上升不就代表債券價格下跌，債券價格跟股市呈反向關係，那麼股市就應該上漲呀，為什麼反而股市下跌了呢？

市場總是會為下跌找理由！這個理由背後的邏輯是什麼呢？

上週五公佈 7 月新增非農就業人數、失業率的數據，顯示經濟持續好轉，因此市場氛圍就會認為聯準會會加快升息腳步，進而推出縮減購債政策，這就代表少了聯準會這個債券市場買方，當買方變少了，債券價格就容易下跌，因此債券殖利率就上升了。這是第一個大家要了解的知識點。

第二個知識點是，債券殖利率上升，那麼投資人就會去比較，我原本買股票放著領股息的部位，股息會比債券殖利率高嗎？如果不會，那我何必冒著投資股票的風險卻拿到比債券更少的息呢？於是就會企股轉債，最終使得股價下跌。

那麼，又有人問了，可是道瓊指數卻上漲了呀！那是因為升息會讓金融機構擴大利差，對金融股是好事，當然就上漲囉！

大家不需要一下跌就恐慌，如同開頭所說的，市場總是會替上漲下跌找理由，好好做好不同屬性的資產配置，獲取合理的整體報酬，把「心」顧好。

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

CS 瑞信銀行

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

我們的生活可以朝著自己夢想的那樣去發展，

幸福其實很簡單，只要勇敢的邁出那一步。