～「訂閱」部落格文章，可於文末輸入電郵～

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

Emma觀點：

最近有不少客戶問到：「雖然疫情的反反覆覆讓短期投資市場波動較大，但趨勢仍是向上，不過消費力道隨著疫情趨緩、政策面導向縮減市場資金而下降，再加上過去的高基期，這些綜合因素集合起來，應該如何進行投資配置呢？」

的確，從美國的新屋和汽車銷售數據從高點下降、機票＆旅遊＆住宿的價格上漲；再加上因為疫情關係而囤積在家裡的各種消費品，基本上可以這麼說，非服務性質的消費品，庫存都在消費者的家裡。再加上另一個值得關注的數據是儲蓄率，美國政府過去一年多來，發放紓困金與額外的失業補貼，讓美國人民的儲蓄率一度高達 30％ 以上，但是到了 2021 年 6 月，剩下 9.4％。那麼，在資金有限及家裡還有庫存的情況下，主要的消費支出就不會是實體產品，而是服務性質的消費了。

我們的投資配置需要做什麼調整嗎？

明年的成長率或許會因爲高基期而降低，以及聯準會可能開始的貨幣緊縮政策，進而導致經濟成長趨緩，最終使得市場估值修正而下跌，這是要留意的部分，尤其是非美市場的修正幅度會相對更大。但，這不代表股市進入熊市，這一點希望大家能明白。

而根據過往經驗，經濟成長若明顯趨緩，聯準會則會放慢緊縮腳步，使得資產負債表的調整與升息的時程變得更長，投資配置上也要更多一點的耐心，佈局科技相關的 ETF 做較長時間的等待。

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

CS 瑞信銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

我們的生活可以朝著自己夢想的那樣去發展，

幸福其實很簡單，只要勇敢的邁出那一步。