Emma 吳儀家的投資配置觀點：
實體經濟方面，全球因疫情所造成的供應鏈問題而引發的通膨尚未緩解，又遇上了烏俄地緣政治衝突，使得原本居高不下的通膨問題變得雪上加霜，近期又因中國疫情再起的防疫升級，使得供應鏈問題有可能再進一步惡化。
貨幣政策方面，為了因應通膨問題，歐美各國央行必須採取緊縮策略。歐洲央行在上週四的政策聲明表示將加速撤出資產購買於第三季前結束、美國聯準會也將於本週公佈利率決議，若無意外，幾乎肯定會加息一碼。
上述實體經濟現況與貨幣政策的發展方向，使得「是否會帶來停滯性通膨的問題？」，成了近期大家特別關注的重點。
然而，是否引發停滯性通膨，其中的因素實在太多且複雜，我們更關心的是「如果發生了，該如何應對？」
從過去的經驗，各國的應對政策基本上都是「升息」，那麼這就會使得實體經濟趨緩，更嚴重則出現衰退，這個我在過去的週報也有提到：「政府為了對抗通膨，寧可接受實體經濟短暫的衰退」，最終，企業獲利放緩、股市估值下修，這過程大概是這麼傳導的：
原物料上漲、企業成本上升並轉嫁消費者、消費者實質消費力下降、企業高庫存需降低價格才能賣出、企業獲利下降、股市估值下降。
因此，在投資配置上，固定收益部位必須要有，以及除非價值投資的部位，本金足以越跌越買，否則都應該採取提高現金比例的策略避開高波動時期，等待下一個明確的經濟擴張週期。
上週的重要股、匯、債市的表現：
股票市場
匯率市場
利率市場
金屬市場
能源市場
區塊鏈技術相關標的
各大私行觀點：
UBS 瑞士銀行
BOS 新加坡銀行
CS 瑞信銀行
保富集團
以上除「Emma觀點」外，均已得到
保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。
(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)
IFA財務顧問吳儀家每週提供中立客觀的投資週報，是投資理財過程中，達成財務規劃目標的加速器。
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