Emma 吳儀家的投資配置觀點： 

上週美國聯準會的會議紀要內容因符合整體市場預期，資本市場有所反彈；而歐洲央行紀要則再度重申第三季要結束負利率，以及 7月、9 月各升息 1 碼，但若是中長期通膨再度上調，9 月不排除會進行更大的升息幅度。

值得關注的是，美元指數上漲至107，創下了2002年以來的新高，歐元則貶至20年來新低，兩者之間其實是有些關聯的。

圖片來源出處：財經M平方

美元指數（USDX）包含了六種貨幣：歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典克朗、瑞士法郎，進行加權幾何平均計算而產生的指數，其中歐元的佔比高達57.6％，一但歐元貶值，相對地就會推升美元指數。

那麼歐元為何如此弱勢？

歐洲央行的升息幅度和美國聯準會的升息幅度相比，歐洲央行的升息幅度受制於實體經濟衰退加上高通膨，而無法像美國一樣採用較激進的貨幣政策緊縮手段(歐元區的 6 月PMI指數為52，創下近16個月新低)，反觀美國聯準會已升息150個基點，使得兩者之間的利差持續擴大。

高通膨必須要採取升息手段以壓制通膨，這個大家都知道，但是升息的幅度又必須考量實體經濟，歐洲區現在最頭疼的問題就是通膨壓不下來、實體經濟又開始衰退，導致貨幣政策無法以較激進的緊縮手段來壓制通膨，相較于美元較為激進的升息幅度，歐元持續貶值、弱勢，這樣的負向循環該如何解？

還是留待這些官員去煩惱吧！

做為投資人、普通老百姓，您的配置是不是應該去到歐元區，兩者相權之下，或許您心中已有答案。

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

區塊鏈技術相關標的

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

CS 瑞信銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

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