Emma 吳儀家的投資配置觀點： 

上周影響資本市場波動的主要因素-美國聯準會再次升息3碼、美國第二季GDP季增年率-0.9%、IMF下修今明兩年的全球經濟成長率至3.2%與2.9%（前次均為3.6%）、歐元區第二季GDP季增年率4%以及７月通膨續創新高、中國７月官方製造業PMI在榮枯線之下的49。

即便在上述各數據公布後，市場仍然維持反彈走勢，大家有沒有覺得很有趣呢，若是這些數據放在今年上半年，資本市場肯定是持續下探，何以如此？

資本市場可說是眾人對未來的預期心理之集合，當過去對於通膨、升息的不確定性逐步減緩後，自然而然地，波動率會趨緩，吸引短線投資者以低買高賣的策略進場投資。短線投資人會以各類型的技術線圖去做買賣的判斷，一旦技術線圖不對了，什麼時候賣(無論獲利或虧損)都是對的，一旦獲利落袋為安，無論總體經濟與技術線圖如何那也都是對的，但這個策略並不適合多數的普通人。

那麼什麼才是比較適合普通人的中長線的投資策略呢？

除了維持紀律以時間換取收益定期投入大盤指數類型外，選擇自己熟悉的領域或企業去深入研究後買入並長期持有，若基本面沒有發生轉變，那麼就按照自己定好的停利策略進行減碼或全數賣出。

那麼，原本打算要長期持有的，卻不如預期地下跌了呢？

就去思考是基本面改變了嗎？沒有變的話，那麼是短期的市場情緒恐慌嗎？還是總體環境改變了呢？抑或是買貴了(估值偏高)？

經過上述的思考過程，我們自然而然會知道，是要果斷賣出還是加碼買進了。

長期投資，一定要把自己當作股東，我們要賺的是企業未來利潤的增長，研究一個產業或單一企業未來發展前景、護城河在哪裡、會有什麼新的項目、進度到哪兒了、可以增加多少利潤、PB與PE是否在合理區間，若低估或高估，原因是什麼。唯有研究透了，才能不受股價的漲漲跌跌影響心理。

那麼，回到現況來講，大家要思考的是，此時已經是長期投資單一企業或特定產業的起點了嗎？通膨與利率的不確定性已逐漸降低，但是整體景氣的放緩已是確定，未來的資本市場好一點或許是震盪行情，壞一點則是持續下探。

然而，不因漲喜、不因跌悲，該慢則慢、心態放緩，控制好整體佈局比例，讓自己的投資配置行駛在正確的方向上。

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

區塊鏈技術相關標的

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

CS 瑞信銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

IFA財務顧問吳儀家每週提供中立客觀的投資週報，是投資理財過程中，達成財務規劃目標的加速器。

理財規劃要找 IFA 獨立財務顧問給予財務規劃建議