Emma 吳儀家的投資配置觀點：

上週四(10/13)美國公佈 9 月 CPI 數據，年增率 8.2% 不僅高於預期的 8.1% ，核心 CPI 年增率 6.6% 更是創下四十年新高，幾乎可以確認 11 月再次升息三碼毫無懸念，甚至還有聯準會官員拋出一次升息 100 個基點、12 月再升三碼的論調。

先前的週報中有提到，房屋項目是推升核心通膨數據的關鍵，而租金下降至少要往後推半年至一年的時間才有可能看到，因此今年的核心通膨數據勢必維持在高檔。

50 年新低的失業率、40 年新高的核心 CPI 數據，使得全年升息碼數從原先升息 17 碼的機率是最高的，現在變成了 18 碼，因此，聯準會 9 月的會議紀要中提到「用經濟換取通膨下降」的立場是不可能突然改變的，那麼，我對於市場資金層面的壓力仍會讓資本市場下跌趨勢延續的觀點就依然維持。

通膨數據下滑的速度比起預期的還要緩慢，這也讓美國總統拜登何以希望石油輸出國組織與產油盟國(OPEC+)不要減產，然而事與願違，OPEC+鑒於「全球經濟與油市前景的不確定性」，同意於今年 11 月開始每日減產 200 萬桶。

這樣的決議當然會使得希望壓制通膨的國家仍面臨高度風險，美國白宮甚至發聲明稿指責減產的決策「短視近利」，並且暗示 11 月後再度釋放戰略儲油（SPR）的可能性。

綜觀全局，居高不下的通膨、強勢的美元、貶值的非美元造成部分國家面臨輸入性通膨壓力及緊縮政策、地緣政治風險、中國復甦的不確定性，這些諸多問題考驗著各個領導高層的智慧。

而能夠判斷當下的宏觀經濟環境、未來的產業趨勢、給出符合趨勢的建議，是顧問力所能及足以協助各位將辛苦攢下的資金順應市場做出合理的短中長期配置。至於何時是最佳的進場點？我想，與其在意短期的投資盈虧，更應關注自身的投資系統邏輯，系統邏輯對了，獲利不過是其所帶來的產物。

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

區塊鏈技術相關標的

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

CS 瑞信銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

IFA財務顧問吳儀家每週提供中立客觀的投資週報，是投資理財過程中，達成財務規劃目標的加速器。

理財規劃要找 IFA 獨立財務顧問給予財務規劃建議