Emma 吳儀家的投資配置觀點：

上週的大事之一不外乎是英國首相 Truss 於 10/20 宣佈辭職，為英國史上在位期間最短的首相。

英國自從脫歐後，面對勞動力短缺與製造業外移的問題，如果只是單純的經濟衰退，財政政策寬鬆與減稅當然是正確的政策，但偏偏英國 9 月的消費者物價指數高達 10.1%。大家是否還記得我在週報中曾提到，若要在救經濟與壓低通膨之間二擇一，一定是選擇後者。

Truss 選擇前者的後果便是引發金融市場動盪，英國公債與英鎊遭到市場拋售。英鎊兌美元貶破 1.04、2 年期與 10 年期公債殖利率雙雙下 2008 年以來新高、大量持有英國公債的退休養老基金面臨追繳保證金與抵押品不足的流動性問題，使得英國央行宣布緊急購債以緩解市場波動。

通膨所造成的經濟脆弱進而引發經濟衰退，使得英國的貨幣與財政政策矛盾，然而英國此舉乃歐洲多個國家的縮影，要如何能度過此危機？相信大家都已經非常清楚，關鍵仍是通膨要下降！

因此，貨幣政策持續緊縮、美元維持強勢的趨勢仍未改變，實體經濟持續被壓抑、資本市場仍利空罩頂的趨勢也尚未看見曙光。  

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

區塊鏈技術相關標的

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

CS 瑞信銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

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