Emma 吳儀家的投資配置觀點：
上週公佈的 Q3 13F* 持倉報告中，最讓大家眼前為之一亮的莫過於波克夏首次買進台積電的 ADR ，並且成為管理資產中的第十大持股(1.4%)，至於持股是否會再增加，我們可以三個月後再來觀察，畢竟台積電在十月時的股價是更低的，而巴菲特的投資佈局策略我們都很清楚：找到體質好的公司長期持有。
本週四(11/24)美國聯準會將公佈會議紀要，比較值得觀察的是會議紀要中是否會提到更多關於「升息終點？維持高利率多長的時間？」的內容，畢竟聯準會是希望把利率調高到高於核心通膨水準的，而 10 月的 CPI 季調年增率 7.76% 是今年三月以來首度下滑到 8% 之下，也是連續第四個月的下滑。
不過，通膨仍然距離 2% 的目標有段距離，好消息是接下來的核心通膨基期將持續墊高代表只要通膨下滑能延續下去的話，聯準會就能夠放緩升息步伐，那麼通膨的定錨出來後，升息的終點以及維持高利率的時間就會更為明朗。
什麼意思？假設通膨下降並維持在 4%，那麼聯準會的升息終點就只要比 4% 高一點即可，如果只下降到 6%，那麼聯準會的升息終點就一定在 6% 以上，對於實體經濟的影響就會更大！
基於看到了通膨滑落且持續、通膨基期將墊高，因此上週聯準會許多官員發言提到「 12 月會議放緩升息幅度是適當的」，代表升息步調會逐漸放緩，當然對於貨幣緊縮政策之於資本市場估值下修的程度就有了收斂。
但是，仍然不建議對資本市場的態度轉為樂觀，我過去曾提過，經濟衰退、企業盈利下修所導致的資本市場估值下修可是還沒上演呢！而且，美國十年期公債與三個月期國庫券殖利率的倒掛依然持續著，大家應該沒有忘記這一組公債利差對於美國經濟是否步入衰退的預測準確度高達 100% 吧？ F
圖片來源出處：財經M平方
*13F：機構投資經理提交的季度報告。美國證券交易委員會規定資產管理規模超過 1 億美元的機構，要在每季結束後的 45 天內揭露所有管理的股權資產多頭部位（含股票、ETF，不含期貨、固定收益等其他資產）
上週的重要股、匯、債市的表現：
股票市場
匯率市場
利率市場
金屬市場
能源市場
區塊鏈技術相關標的
各大私行觀點：
UBS 瑞士銀行
BOS 新加坡銀行
CS 瑞信銀行
保富集團
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