Emma 吳儀家的投資配置觀點：

上週公佈的 11 月景氣對策信號出現了久違的藍燈，綜合分數 12 分更是創下了 13 年半新低，上一回要追溯到 2009 年。

景氣對策信號燈由九種經濟指標組成：貨幣總計數 M1B、股價指數、工業生產指數、非農業部門就業人數、 海關出口值、機械及電機設備進口值、製造業銷售量指數、製造業營業氣候測驗點、以及批發、零售及餐飲業營業額變動率。

景氣對策信號的藍色、黃藍色、綠色、黃紅色、紅色，表示景氣從衰退到過熱的過程，通常適合用於長線投資判斷，因為對照台股的走勢，可以發現兩者的趨勢是屬於正相關的，但是並非高度正相關，若從2000年開始，兩者的相關性約為 0.32373。

圖片來源出處：財經M平方 

藍燈、黃藍燈的出現通常是景氣最差、最低迷的時候，而且不會只出現一次就景氣好轉，經常會維持一段時間，像是大家最有印象的 2008 年金融風暴時就出現了連續九顆的藍燈。因此，透過景氣對策信號出現藍燈、黃藍燈來進行長期投資，務必“分批佈局”、“長期投資”、“維持紀律”、“保持耐心“。

然後當景氣對策信號出現了從紅燈再轉為黃紅燈時再採取減持的策略。

當然啦，你的資產配置裡頭那些設定為買了就不賣的好公司、領配息的核心配置公司是你的被動收入來源的話，就不要去管股價的波動，只需要關注他是否仍能維持他在產業的地位、獲利能力、競爭力、護城河...，若能繼續保持領先，當股價低於其應有的估值時，更應該勇敢地分批進場，直到達成了你所設定的配置比例。

不同時期有不同的投資佈局策略以及節奏，長期投資不代表買了就不賣，隨著景氣的變化調整配置不代表不是長期投資。

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

區塊鏈技術相關標的

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

CS 瑞信銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

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