Emma 吳儀家的投資配置觀點：

上週美國公布的一月非農就業數據新增 51.7 萬，及 ISM 非製造業數據大增至榮枯線之上的 55.2，均大幅優於市場預期，使得美元指數一度回升至 103 之上，創下 9 月底以來最大單日漲幅。

此外，英國及歐洲央行宣布升息 2 碼。英國央行的聲明稿內容使市場預期下次會議升息幅度將降至 1 碼；歐洲央行則因一月的核心通膨再創歷史新高至 5.25%，使得聲明稿中明確表示三月會議將再升息 2 碼。

對照近期股市，因不確定性下降(包含通膨緩解、中國解封、經濟數據)，對未來經濟偏向樂觀預期而上漲的表現，我認為仍不可忽視利率維持在相對高點對實體經濟及企業獲利所產生的影響，並且許多大型企業還在調降未來的財務預測呢！

許多樂觀預期今年美國聯準會降息的消息，我則認為基於美國就業狀況佳且通膨需持續獲得控制的前提下，或許聯準會對於經濟條件惡化的可接受程度會更高，那麼相對地，維持高利率的時間會更長！

以史為鑒，聯準會降息的時間點是在經濟狀況“明顯“惡化之時，那麼，就不該如此樂觀地認為今年會降息！那麼，就不該在股市估值仍在相對高點的現在就大筆投入！

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

區塊鏈技術相關標的

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

CS 瑞信銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

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