Emma 吳儀家的投資配置觀點：

上週美國公布的一月CPI、 PPI 皆顯示出通膨數據仍維持高檔，使得美國金融機構高盛及美銀在最新的研究報告中調整了對升息的看法。

兩間金融機構認為聯準會將於三月、五月各升息一碼外，更認為六月會持續升息。

過去我有提到聯準會對於升息的決策主要是觀察通膨數據及就業數據，且相較於經濟衰退的風險，聯準會更在意的是通膨僵固或上升的風險。

而美國一月的失業率下滑到了3.4%，創下 53 年新低，整體就業市場仍相當火熱，那麼通膨數據便不會快速下降，既然如此，聯準會更不可能在今年就進行降息。

從過往的失業率低點進行回測，失業率的低點通常會同時或領先經濟衰退的出現，所以把低失業率看作是經濟不會出現衰退或走向軟著陸來看的話，是嚴重的誤判。

因此，我認為現階段資本市場已經跳過了經濟軟著陸或硬著陸的階段，領先反應到了實體經濟將重新回溫的階段，太早了！

在更能確定未來的實體經濟走向之前，投資者仍須居高思危。

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

區塊鏈技術相關標的

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

CS 瑞信銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

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