Emma 吳儀家的投資配置觀點：
上週中國公佈的多項數據不難看出第一季的經濟仍穩步持續復甦，我認為諸多財經媒體提到的通縮議題，仍須從全面的數據來看：
第一季 GDP 年增率由 2.9% 回升至 4.5%，高於市場預期。主要貢獻來自於零售的快速回溫(3 月的社零消費年增率從前次的 3.5% 大幅回溫至 10.6%)，觀察細項，服務業的餐飲收入由 9.2% 升至 26.3%，汽車零售由 -9.4% 大幅回升至 11.5%，也因此帶動商品零售數據由 2.9% 回升至 9.1%，創下了 2021 年下半年以來的新高。
此外，固定資產投資這個數據乃佔比 GDP 超過四成的重要數據，可視為拉動經濟成長的重要動力，1 - 3 月的年增率由 5.5%下滑至 5.1%，其中的基建投資由 9% 下滑至 8.8%，房地產開發投資由 -5.7% 下滑至 -5.8%，上述數據雖下滑，但可觀察到，跌幅收窄且無進一步惡化。
地產部分，商品房銷售額持續回溫，由前次的 -0.1% 翻正至 4.1%，顯示買氣有了回溫，以及從竣工面積 8% 上升至 14.7%，可看出在政府的融資政策支持下，推動了未完成的建案得以竣工。
整體的復甦是否得以延續？或是陷入通縮？我認為在歐美陷入衰退的疑雲大環境背景下，仍須持續觀察，無法在這個階段就下定論，但若是從“預期”悲觀或樂觀的角度切入的話，由下圖可得知居民定期存款增量仍持續增加，表示對於投資和消費會減少，那麼能否持續維持溫和通膨的現況或許不容樂觀，信心不足仍待解決。
圖片來源出處：財經M平方
上週的重要股、匯、債市的表現：
股票市場
匯率市場
利率市場
金屬市場
能源市場
區塊鏈技術相關標的
各大私行觀點：
UBS 瑞士銀行
BOS 新加坡銀行
HSBC 匯豐銀行
保富集團
以上除「Emma觀點」外，均已得到
保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。
(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)
IFA財務顧問吳儀家每週提供中立客觀的投資週報，是投資理財過程中，達成財務規劃目標的加速器。
理財規劃要找 IFA 獨立財務顧問給予財務規劃建議