Emma 吳儀家的投資配置觀點：

歐洲央行在上週的利率決策會議上宣布再升息 1 碼，*存款機制利率來到了 4％，創下歐洲央行成立以來的新高；同時在會議中，下調了經濟成長的預期、上調了今明兩年對通膨的預期，不過央行最關心的核心通膨則是下調，表示他們認為通膨持續降溫的趨勢並未發生反轉。

圖片來源出處：財經M平方

但是，無論是聲明稿或記者會，歐洲央行的態度並不那麼鷹派，首次在聲明稿中提到「利率已達到限制性區間」，行長拉加德在記者會上提到「將從原本關注的利率水準，轉向關注高利率持續期間」，顯示出歐洲在此次的升息循環已接近終點。

緊接著本週，美國、中國、日本都會公布最新的利率決策，美國大概率會在此次會議暫停升息、中國已在上週 (9/14) 宣布降準，本週估計不會調整 LPR 利率、日本則是要關注會不會釋放出緊縮的信息。

為何要關注日本央行的貨幣政策？我在《日本調整殖利率控制政策，日圓將升值了？》已有大篇幅說明。目前日本是唯一一個基準利率為負的國家，一旦反轉，過去幾年大量流向海外套利的資金將回流日本，使得海外風險性資產被賣出、推升日圓匯率，這樣的去槓桿循環將讓全球資金的流動性緊縮，當然，就不利於資本市場。

*存款機制利率

也稱為隔夜拆款利率，即定期存款利率。金融機構可以把超額準備金以隔夜的方式存在歐洲央行，藉此獲得此利息。

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

區塊鏈技術相關標的

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

HSBC 匯豐銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

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