Emma 吳儀家的投資配置觀點：

上週美國聯準會主席鮑威爾談話時提到，還無法確定現在的利率水平能夠讓通膨在未來的 2-3 年內回到目標，使得美元指數雖小幅上漲，但和美債殖利率一樣，並未受到鮑威爾的談話而有較大的波動。

值得注意的是上週長天期美債殖利率會小幅回升的原因，主要是因為美國政府上週拍賣 240 億美元的 30 年期公債拍賣需求疲軟，拍賣之前的預期殖利率是 4.716%，但得標的殖利率高達 4.769%，利差高達 5.3個基點，創下歷史新高！

這樣的狀況可以顯示出市場對長天期債券的需求不高，而為了吸引投資人購買，美國政府就必須讓債券價格降低，殖利率高於市場水準。

前述的殖利率上升是短期現象，從 11 月初開始，美國長天期債券殖利率逐漸下滑，上行的壓力已逐漸緩解，主因在於財政部減緩發債、聯準會暫停升息，因此長期觀察的重點就會回到通膨，即便鮑威爾暗示接近結束升息，要是通膨又再升溫，12 月再次升息也不無可能了。

隨著美國長天期債券殖利率逐漸下滑，再加上美國科技股公司約 93% 的第三季財報表現優於預期，使得科技類股的股價出現不小反彈。提供一個有趣的統計，從 1950 年到 2022 年，S&P500 指數在十月財報公佈月的平均表現不太理想，但 11、12 月的表現則上漲的機率較高，後續能否續漲仍要回歸實體經濟基本面。

(圖片來源出處：investing.com)

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

區塊鏈技術相關標的

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

HSBC 匯豐銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

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(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

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