Emma 吳儀家的投資配置觀點：

上週美國接連公布 10 月份消費者物價指數 (CPI) 及生產者物價指數 (PPI)，數據所呈現的是通膨持續降溫，因而激勵美股四大指數持續反彈，道瓊指數及S&P500指數反彈至近兩個月的新高，與通膨數值連動較敏感的那斯達克指數與費城半導體指數則創下三個半月以來的新高。

（圖片來源：財經 M 平方）

此外，美國 10 月的零售銷售數據也顯示出實體經濟衰退的幅度 (月減0.1%) 低於市場預期的衰退幅度 (月減0.3%) ；美國 11 月的紐約聯儲製造業指數不只由負轉正，更創下四月以來的新高 (9.1)。

（圖片來源：財經 M 平方）

資本市場有趣的地方在於，對數據的解讀永遠不會有共識，上述的數據有些人解讀為實體經濟往衰退的方向前進，因此股價估值必須下修；有些人解讀為正因為實體經濟往衰退的方向前進，所以聯準會再升息的機率不高，甚至要降息，股票估值就會上漲。

無論是哪一派的說法，我常提醒大家，唯一對的只有市場，投資人要做的就是長線的資產配置、風險分散，而不是隨著市場數據起舞。

我們更不可能預期到今年中美兩國領導人會進行會晤，尋求部分政經議題的合作，以緩解緊張局勢。

這對全球無論經濟或是資本市場都是好消息，至於股價估值，皆是附著於此的產物，關鍵是你是否參與在裡頭？你的配置是否攻守皆具備？

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

區塊鏈技術相關標的

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

HSBC 匯豐銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

IFA財務顧問吳儀家每週提供中立客觀的投資週報，是投資理財過程中，達成財務規劃目標的加速器。

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