Emma 吳儀家的投資配置觀點：

美國聯準會於上周公布 了11 月會議紀要，與之前鮑爾在記者會所談的內容相去不遠，如同我們在上週週報所提到的，未來重點關注的已經不是升息的速度了，而是「升息終點？維持高利率多長的時間？」。

在本次紀要中並沒有提及太多這方面的訊息，最終的決策依然取決於未來的數據，尤其是將在12/1公佈的核心 PCE 。

另外影響政策的數據-非農就業數據、失業率也將於 12/2 公布，若要觀察政策是否近一步放緩，即需關注失業率是否上升、非農就業增加人數是否下滑，這些都是聯準會決定升息路徑的重要判斷。

中國方面，上週人行宣布降準 1 碼，是否能使得寬鬆資金傳導至實體經濟仍需重點觀察。

圖片來源出處：財經M平方

目前中國重點目標政策乃擴大內需、產業升級，做法包含了解決人口面臨老齡化及低生育率的問題、解決家庭負債佔比高度集中於房貸(高達 75.9％)，導致消費動能被房貸擠壓掉，以及解決貧富不均的問題。

貧富不均的部分，從共同富裕政策提出至今可以發現，人行開始要求網路巨頭分享用戶資料，透過三間電信國企並與之展開了公私合營、稅務總局透過雲端平台稽查高所得＆高淨值族群年度納稅情況等做法，而這些都是為了引導資金至國家計畫發展的產業和相對弱勢的個體。？

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

區塊鏈技術相關標的

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

CS 瑞信銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

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