Emma 吳儀家的投資配置觀點：

上週美國第一共和銀行確定由 JPMorgan 承接其存款及資產後，依然不影響聯準會升息一碼至 5.00 ~ 5.25% 區間的決定。

聲明稿中刪除了在利率前瞻指引部分的“保持貨幣政策立場有足夠限制性”的措辭，暗示了此次升息後，已經達到限制性利率區間，並透露出暫停升息的訊號！

鮑威爾在記者會中提到了暫停升息、就業市場供需緊張有好轉、銀行危機導致信貸緊縮的不確定性、今年不太可能出現降息，使得黃金價格在寬鬆的預期及避險情緒的推升之下，觸及 2080 美元的歷史新高價。

根據聲明內容與鮑爾在記者會上的發言，幾乎可以確認此次升息會是本輪緊縮循環的最後一次，除非未來的就業數據意外上升或物價大幅上漲。

至於後續，我仍然認為要觀察貨幣緊縮政策所帶來的滯後效應，以及避免金融危機爆發。

雖然鮑威爾在會後記者會中提到，他認為信用緊縮之後，美國經濟將適度增長，經濟衰退的機率並不高。

但是，在目前利率已達十六年以來的高點，且銀行緊縮比例已達到過去金融風暴期間的水準的情況下，維持高利率一段時間加上信用緊縮，可能有助於聯準會實現其希望看到物價回落至目標區間的目標。

然而，現階段就認為可以排除美國經濟衰退的可能性？我持保守態度。

因此，股票的佈局應該緩步進行，而配置避險的相關標的可能是更好的選擇。

上週的重要股、匯、債市的表現：

股票市場

匯率市場

利率市場

金屬市場

能源市場

區塊鏈技術相關標的

各大私行觀點：

UBS 瑞士銀行

BOS 新加坡銀行

HSBC 匯豐銀行

保富集團

以上除「Emma觀點」外，均已得到

保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。

(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)

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